公募基金结构调整

　　文｜财新周刊 张榆

　　公募基金2016年三季报已发布完毕。在悄然发生变化的各项数据背后，这一重要理财市场的结构性变化，也正在反映市场和监管的周期性变化。

　　杠杆牛市崩溃一年多后，风险偏好的钟摆回归低风险的债券型产品。大量银行委外（对外委托投资）资金涌入基金市场，带来规模增长的同时，也正在酝酿风险。

　　报告期内，股市整体呈震荡走势，赚钱效应有限，因此股票型和混合型基金普遍销售困难，规模仅出现小幅增长；债券型基金却一枝独秀，成为今年前三季度对公募基金规模增长产生最主要贡献的基金类型。