重大违法退市制度执行之辩

　　文｜财新周刊 王娟娟 张榆

　　同样是连续多年百亿元级的财务造假，康得新（002450.SZ）与康美药业（600518.SH）有不同的命运：前者被直接点名触及重大违法强制退市情形，股票可能被强制退市；后者因剔除造假水分后不存在连续亏损，精巧避开了退市财务指标。

　　8月16日，证监会通报对康美药业的调查：2016年至2018年期间康美药业涉嫌通过仿造、变造增值税发票等方式虚增营业收入291亿元；以伪造、变造大额定期存单等方式虚增货币资金887亿元；此外，还存在大股东占款、虚增固定资产等违法行为。