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财新周刊

油价下行的背后

2014年10月27日第41期
T中
◎ 郭荆璞 | 文

  一个月以来,国际市场的原油价格暴跌20%以上,迅速从100多美元/桶跌到了80美元/桶附近,这是两年跌幅集中于短时期发生。

  过去和未来1至2年,石油供求平衡的移动首先来自供给端,美国页岩油气的影响可能被高估,真正的因素是伊朗回归国际市场和伊拉克、利比亚恢复生产;需求端的变数不大,最大的不确定因素是埃博拉病毒;沙特的策略选择和执行力度是另一个重要因素,沙特可能会以石油为武器,开展对伊朗的遏制,并通过增产原油来维持原油价格。一来,沙特作为OPEC最大的石油生产国,需要长期的可预期、可控制的石油和能源价格,以更好规划自身油气开采和长期预算平衡;第二,沙特用对石油市场的稳定保障,来换取美国的亲密盟友的地位,需要国际市场的石油价格稳定可预期;第三,一旦石油价格长期上了一个台阶,一定会推动替代能源的发展。过去,IMF对沙特财政平衡的估计是油价80美元/桶,随着沙特囤积美元和抑制国内原油消费的努力,这个价格还在下降。谁最有能力增加供给呢?是美国的页岩油,它要产生自由现金流,油价需在80美元/桶以上。因为沙特剩余产能已为数不多。


版面编辑:邱祺璞

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