美联储加息会怎样

　　 文丨叶翔
　　 汇信资本董事总经理、国元证券（香港）首席经济学家

　　美联储一旦加息资金大量回流美国，导致全球金融市场震荡，同时也加剧中国资金的外流，这是目前海内外市场人士的普遍观点。笔者曾在“伯南克后QE会怎样”文中分析过，由于一直存在经常项下的逆差、除了黄金没有其他外汇储备等因素，美国必须通过资本项下的资金流入，才可维持国际收支的平衡，即资金流入美国是一直在发生的，并非加息的结果，也不会因加息大幅度增加。

　　那明年中期美联储加息对市场的特别影响在哪？美联储加息加的是联邦基金利率或其他短期工具的利率。对金融市场的影响有短期的，有中期的。