文｜财新周刊 李箐 刘彩萍 特派香港记者 王端
　　制图｜赵凌筠
　　图表｜牛晨明

　　6月中旬，在A股市场一片红火之时，中信证券（600030.SH/06030.HK）在H股的一连串定向增发引发市场关注。

　　中信证券第一大股东中国中信有限公司（下称中信有限）经过年初的减持，其所持中信证券股权从20.3%下降到17.14%。中信有限是中国三大综合性金融控股公司中信集团的全资子公司。自那时起，中信集团已不再将在中信证券的权益并表。这次，中信证券在H股增发17.4亿股H股，引入社保和其他战略投资者，中信有限股权占比进一步被稀释至14.81%。