“宝万之争”背后的股东信誉问题

　　文｜陶景洲
　　美国德杰律师事务所北京代表处首席代表

　　“宝万之争”近日酣战，引各界关注。万科董事长王石公开表示万科不欢迎“宝能系”成其第一大股东，理由是后者的信用不够。具体而言，其一，万科作为上市公司，最大的资产是万科品牌的信用。一旦“宝能系”控股，其大股东的背景可能影响万科的商业信用评级，这势必影响万科的融资成本。其二，宝能尚未建立其信用体系，其能力不足以管控万科。其三，“宝能系”利用保险领域的资金短债长投，向万科进行杠杆收购。