财新传媒
财新传媒
1111111
财新通行证

全球债务周期错位驱动的市场

2016年01月04日第1期
2016年总需求回升引擎难觅,非制造业差异所驱动的汇率变化依然是金融市场核心

   文丨石磊
   平安证券固定收益事业部执行总经理

  回顾动荡的2015年,美元对一揽子货币全年涨幅超过10%,以美元计价的大类资产几近陷入负收益。尽管美联储首次加息预期让市场对各种债券担忧了一年,但以美元计价看,收益最好的大类资产仍是债券;股票市场经历大幅震荡,结束了持续三年的上涨;大宗商品价格在暴跌后仍是暴跌,也连续第二年跌幅超过30%。结构上看,新兴市场经济明显减速,发达市场增速稳定在较低水平。如把以上各类资产子项还原成每个市场的本币,结果差异很大,但2015年市场主要的波动来源于汇率;从另一角度看,美联储加息也更多体现在资本流动引发的汇率动荡上。


版面编辑:邱祺璞

财新网所刊载内容之知识产权为财新传媒及/或相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。

如有意愿转载,请发邮件至hello@caixin.com,获得书面确认及授权后,方可转载。

推荐阅读
财新移动
说说你的看法...
分享
取消
发送
注册
 分享成功