人民币“跳水”

　　编者按：2016年开年，人民币汇率贬值预期有增无减，在岸和离岸市场汇率均大幅波动，甚至“做空人民币”言论再度盛行。接下来人民币走势将如何，贬值预期何时能够消除？加入SDR后，外汇市场的游戏规则有发生哪些改变？

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　　文｜财新周刊 霍侃 李雨谦 吴红毓然

　　2016年第一周，人民币大跌。

　　1月4日至7日，在岸和离岸又现一波快速贬值。这轮贬值的触发点，是美元兑人民币中间价连续显著偏离前一交易日收盘价。市场人士纷纷揣测，央行对双边汇率波动的容忍度或有提高，甚至可能在主动引导贬值压力的释放。

　　在贬值预期的发酵升温中，中国银行间外汇中心形成的在岸人民币汇率（CNY）逼近五年最低位，而在香港市场形成的离岸人民币汇率（CNH）已创出五年最低位。以1月7日16时30分的收盘价算，CNY在2016年的前四个交易日内贬值1000多个基点。CNY和CNH价差一度超过2000个基点，为2010年7月形成离岸人民币汇率市场以来的最大价差。