人民币国际化如何实现

　　文｜沈联涛
　　香港大学亚洲全球研究所杰出研究员

　　猴年开始，这是本专栏的开篇，本专栏文章的重点是在实体经济改革的背景下，审视金融领域改革的考量和进程。

　　2008年全球金融危机表明，当前的金融理论已存在不足甚至瑕疵。这就像在凯恩斯时代没有人想到过气候变化的影响、现代货币主义创始人弗里德曼不曾想到负利率可能出现一样。

　　现有理论无法解释为什么全球金融危机后债务持续攀升。大规模的监管改革是否解决了高杠杆和市场脆弱性问题，仍待观察。显然，当前的理论太片面，忽略了全球金融体系的外部性、溢出效应和高度关联性。