宏观经济的微观反映

　　 文丨陈昌华
　　 瑞信证券中国研究部主管

　　从2016年1月底到现在，A股市场反弹超过10%，恒生指数和恒生国企指数反弹均超过15%。在没有宏观指标改善和企业基本面明显向好的基础上，这样的反弹显得毫无依据，惟一的利好因素恐怕只有经济下行速度开始回稳。今天我将从上市公司中报入手，回顾今年上半年中国上市公司的基本面，分析中国经济的现状并展望今年股市下半年的走势（文中非金融企业指非金融企业但包含房地产企业，金融企业指银行、综合金融和保险企业；数据更新至8月26日）。