【封面报道·上篇】美联储：回归“正常化”之路

　　文｜财新特派华盛顿记者 李增新

拐点来了

　　美联储此次加息，无疑是美国央行历史上最为确定的决策之一。在12月14日之前，市场预计的美联储加息概率竟超过100%。“看透美联储”（look through the Fed）和“越过美联储”（beyond the Fed）是美国媒体报道中最频繁出现的词汇。

　　美联储决策经常出现的定式是，最初对经济前景过于乐观，高估加息频率；而后又“矫枉过正”，走在市场后面。这一次同样如此：从今年初时普遍预计的2016年加息四次，到年中预计加息两次，最终实现的只有年末一次，还是在市场早已“价格内部化”（price in）之后。