财新PMI预示拐点隐现

　　文｜财新周刊 于海荣

　　2017年3月，中国经济持续回暖的速度有所放缓。

　　新近公布的3月财新中国制造业和服务业采购经理人指数（PMI）双双回落，分别录得51.2和52.2，低于2月0.5个和0.4个百分点。受此影响，财新中国综合产出指数较2月下跌0.5个百分点至52.1，虽然仍处于扩张区间，但已是半年来的最低水平。

　　这一趋势与国家统计局PMI相反。国家统计局数据显示，3月制造业PMI为 51.8，服务业商务指数录得54.2，分别较2月提高0.2个和1个百分点。

　　2017年开年，在地方基建投资热情高涨、三四线城市房地产去库存好于预期等因素的影响下，经济回暖速度超出市场此前的预期。不过，随着全国“两会”后20多个城市再次密集出台房地产调控政策且力度不断加大，政府和社会资本合作（PPP）项目落地高峰期正在过去，基建高位难现高增长，加之去产能将扩大到钢铁、煤炭以外的更多领域，惯性增长恐难持续。