重钢重组记

　　文｜财新周刊 范若虹

　　在连续停牌五个多月后，重庆钢铁股份有限公司（*ST重钢，601005.SH/01053.HK，下称重庆钢铁）宣布破产重整完成，于2018年1月3日复牌。

　　钢铁行业在2015年迎来周期性谷底，多家严重资不抵债的钢铁企业相继进入破产重整，包括原山西首富的海鑫集团、老牌地方国企东北特钢、重庆钢铁等。这些企业一个共同的特性就是严重资不抵债。截至2017年9月底，重钢总负债376.7亿元，总资产366.9亿元，资产负债率高达103%，归属于上市公司股东的净资产为-10.7亿元。

　　另外一个特性就是地方国企的顽疾。无论是东北特钢还是重庆钢铁，都成为地方国资输血的对象，然而越输血债务越高，越输血，企业越难以为继。