赶制独角兽基金藏风险 CDR定价谁埋单？|特稿精选

　　文｜财新周刊 张榆 屈运栩 刘彩萍

　　[编者按:6月19日，箭在弦上的首个CDR发行突然暂缓。小米向中国证监会申请推迟已经排期的发审会，将在香港IPO之后择机发行CDR。证监会表示尊重小米的决定，取消此次发审会。这一突变较大可能是因为小米CDR的定价困境，而待香港上市后运行一段时间，CDR根据香港市场定价可能是更好的选择。此前，证监会坚持小米公司在香港IPO的同时发行CDR，用意何在？而CDR定价困境的内幕又是什么？6月11日出版的《财新周刊》以“赶制‘独角兽基金’”为题，对此作了深入报道和解析，特此重推此文。]