【编辑絮语·王烁】组合人生资产

　　本期值班主编 王烁

　　你肯定听说过跟生命周期有关的资产配置建议。在人生的不同阶段，多少要配到股上，多少要配到债上。一般建议是年轻时多配股，年老时多配债，因为年轻耗得起，有资格去追求高风险对应的高收益，退休后不挣钱光花钱需要稳定的现金流。

　　很有道理，只是遗漏了另一个关键问题：资产配置不能只看到财务资本。在每个人的人生资产大盘子里，财务资本只是一半，还有一半是人力资本，不能脱离人力资本谈财务资本的周期管理。

　　人力资本就是你用工作换取收入的能力。你一生当中，不光财务资本有周期，人力资本也有：出生时财务资本为零，全是人力资本，去世时则是人力资本归零。不光如此，人力资本也是有风险的，其收益也就是劳动收入会波动，不光是随着人的少-青-壮-老年周期波动，也随着劳动技能的市场定价波动，极端情况下，不等到人去世它就可能归零了。