美股回购高峰

　　文｜财新周刊 张榆

　　美股2018年回购规模创历史新高。截至12月26日，美股回购金额已达9180.86亿美元，超过2017年全年的6620亿美元。

　　从2009年延续至2018年底的美股牛市，回购是重要驱动力之一。“无论回购股票是何缘由，其对市场的鼓舞和提振效应毋庸置疑。”中信证券原董事总经理、哈佛大学访问学者高占军表示。多方数据显示，2018年美股回购活动拉升了上市公司盈利2个百分点。

　　作为美国等成熟市场的常态化机制，上市公司通过回购股份可显著提升每股收益（EPS）和净资产收益率（ROE）等盈利能力指标；同时也能释放管理层认为股价低于内在价值的信号，提振股价。在美国市场，回购还能发挥替代现金分红向投资者发放红利、避免股权激励后的股权稀释、防止公司被恶意收购等作用。