财新周刊｜地方投资半年报

　　文｜财新周刊 沈凡 于海荣 张娱

　　尽管2018年7月底开始，基建补短板成为宏观逆周期调节的着力点之一，但曾经是拉动中国经济增长主引擎的投资，未见太大起色。

　　国家统计局7月15日公布的数据显示，今年上半年，固定资产投资同比增长5.8%，较1-5月回升0.2个百分点，仍处于低位徘徊状态。三大类投资中，房地产投资增速高位回落，但仍是主要拉动力量，制造业投资和基建投资增速低位略有回升。

　　“政策边际效应明显减弱、传导周期拉长。”国家信息中心首席经济师祝宝良认为，整顿地方政府各种违规融资行为后，财政扩张支出政策对基础设施建设投资的传导时滞明显拉长，由过去3个月左右滞后期拉长到6个月以上，去年以来稳定基建投资的政策至今没有显现效果。