【编辑絮语·凌华薇】为何一些民企会走向失败

　　本期值班主编 凌华薇

　　近期不少民企陷入困境。它们的所有者基本上为第一代创业家，大多过了60岁，子女也长大成人，接受了良好教育，进了管理班子，但对困境最终无力回天。

　　企业失败的原因当然各异。总的来说，大背景是近期金融供给侧改革及信用收缩，这本是对经济高速增长时代信用泛滥的矫正，由此出清了一部分长期高杠杆扩张、资产久期过长、缺乏有效回报的民企。究其因，当战略错误、管理失当、投资失败后，无论是想靠控制金融机构自融、从国企套取便宜资金、以上市公司股权质押，甚至走向民间借贷或P2P“吸毒”续命，各种变相加杠杆的结果都殊途同归，难逃不堪重负、轰然倒下的命运。