答疑（《财新周刊》2021年第32期）

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　　广东读者 刘花：

　　在投融资两端挤压下，房地产开发领域“超投模式”异军突起，何为“超投模式”？

　　本刊产业新闻部：

　　当前开发商买地仅限于自有资金，而土地端集中供地政策对其资金实力的要求却在提升。部分房企于是将目光转向对非金融机构进行股权融资，开启合作拿地“超投模式”。

　　中金公司发布于7月22日的研报称，“超投模式”是一种类房地产基金模式。具体而言，合作双方成立项目公司，各自持有一定比例的股权。但双方并非按照股权比例分担土地款，而是由合作方超股权比例提供大部分资金，房企方仅提供小部分资金。待项目申请下开发贷之后，合作方提前回收超投部分的资金；待项目全部完工，双方再按约定的股权比例分配项目利润。