财新周刊｜特别报道：ESG投资的机遇与挑战

　　文｜财新周刊 彭骎骎

　　“大概50年前，理论家认为公司应该最大程度地实现股东价值，这是惟一要做的事情，可以确保社会福祉。然而后续人们发现，股东价值最大化不会带来社会福利，也不会带来经济学家所谓的帕累托效率。”2021年11月13日，哥伦比亚大学教授、2001年诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨在第十二届财新峰会上指出：“公司要关注所有的利益相关者，而不是关注股东、客户、工人和社区所在的经营环境。”

　　由此，产生了ESG投资的理念。ESG是环境（Environmental）、社会责任（Social）、公司治理（Governance）的缩写。ESG投资意味着在基础的投资分析和决策制定过程中，融入环境、社会、公司治理等因素。越来越多的投资人以围绕这三方面形成的各种指标体系来考察投资标的，作为负责任的投资的考量标准。