财新周刊｜中药研发何处去

　　文｜财新周刊 刘登辉，崔笑天（见习），滑昂 陈曦

　　长久沉寂后，中药板块在2021年的最后两个月走出一波拉升行情。11月初至12月末，中药板块累计上涨近22%，相较之下，此前一路被热捧的创新药板块则是从年中一路走低，冰火两重天境遇明显。市场分析认为，中药板块此番拉升，主要与估值处在低位、筹码分散等因素有关。但也有多家券商表达乐观声音，称中药行业正处于一轮景气周期的开端。

　　资本市场对中药关注度起落的另一面是，中药这1万亿市场规模的细分领域经历了过山车式的变化。原中新药业副总经理倪振国回忆，凭借宏观经济环境和医保支付等行业政策，中药在进入新世纪后的增速曾长期高于医药行业，在缺乏足够创新的支撑下，甚至过快。其中仅有200多个药品文号的中药注射剂品种的市场规模，比其他5000多个口服药的市场规模加在一起还大。