回来了：如果不能给信息披露和财务造假者以合理的惩罚，那么注册制不见得会提升上市公司的公司治理水平。而合理的惩罚措施不能只依赖于监管部门，广大投资者甚至像浑水这类公司，往往有更直接的动机去追索上市公司的不当行为。因此除了注册制，也需要风险激励对等的法律安排。
版面编辑：鲍琦
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