[市场企划]
5月30日，财新智库发起的ESG30论坛“ESG Bridge”系列研讨会之企业走访——第⼀站：走进联想集团暨“ESG与投资价值”研讨会在联想北京未来中心举办。国际可持续准则理事会（ISSB）主席特别顾问张政伟，中央财经大学绿色金融国际研究院副院长、高级学术顾问，中财绿指首席经济学家施懿宸，北京ESG研究院常务副院长，北京城市副中心绿投科技发展有限公司总经理李春山，财新传媒副总裁、财新智库执行总裁高尔基，以及来自国内外金融机构、指数评级机构、实体企业的30余位专家出席会议。
作为中国走出去的全球科技制造企业代表，联想集团是中国企业ESG实践的先行者，已经将ESG融入企业战略及核心业务，并在2022年获得MSCI ESG最高的AAA评级，意味着在全球同业中亦属于前列地位。其做法、挑战、困惑与思考，对行业有较强的借鉴意义。故ESG30论坛将联想集团作为走访第一站。
研讨会上，联想集团副总裁、中国区战略及业务拓展副总裁阿布力克木·阿不力米提（阿木），联想集团副总裁、全球电脑与智能设备首席质量官王会文，联想集团ESG与可持续发展总监、联想中国平台社会价值委员会秘书长王旋，分别介绍了联想集团ESG战略、ESG实践、ESG信息披露、碳中和行动计划及供应链ESG管理等相关情况，并回答了到访嘉宾的提问。
随后，各方就企业ESG表现、ESG标准与企业价值、投资价值的关系等话题展开研讨，为ESG在中国本土的实践发展建言献策。
ESG本土实践中的探索前行
高尔基在欢迎致辞中表示，财新智库在过去两三年里一直在研究一个恒等式，即高质量发展=新经济+ESG，这一等式有助于我们更好地来理解中央提出的高质量发展这个课题。数字经济发展到今天这个阶段，ESG更为重要。ESG是现代化的生产关系的表现，一方面是在实业产业方向上的包容式发展，与更多实业场景结合；另一方面，在资本市场，能够让买方、卖方更多地受益。
将ESG融入企业战略、核心业务以及更多场景，成为标杆企业的践行趋势。阿木结合联想集团17年的ESG进化之路，介绍了联想集团自身的ESG实践如何与联想全球化进程、智能化转型战略推进相伴，经历了“战略牵引、全球实践”“融合创新、智能驱动”“外化赋能”几大阶段。在不同的阶段，联想集团ESG在实践中逐步完善，包括从最早一批发布ESG报告和ESG信息披露，将ESG上升到集团战略高度，在董事会层面设立ESG执行监督委员会，在“新IT”驱动下将ESG理念与业务和服务转型全面融合、创新，最终达成从先行者（pioneer）向赋能者（enabler）转变的角色——外化赋能阶段。目前联想集团正将自身的ESG实践经验沉淀为ESG解决方案，覆盖智能制造、智能楼宇、智慧城市、绿色供应链等通用解决方案。他认为，ESG实践只有跟企业价值创造、社会价值创造彻底相融，并且跟数字技术相互融合，才能释放出ESG的长期价值。
王会文则以联想集团在“碳中和行动计划”“供应链ESG管理”等领域的实践介绍了企业如何承担社会责任和利益相关者关切，并化挑战为机遇。在2020年基于过去十年减排92%的基础上，联想集团已经向科学碳目标倡议（SBTi）提交了第三代的气候目标，并在今年宣布将在2050年实现全价值链的净零排放，成为中国首家通过SBTi净零目标验证的高科技制造企业。王会文表示，推动碳减排和ESG必然带来成本投入，但是做好了也必然带来收入的增加。对联想集团来说，在绿色和减碳等领域的投入是连续多年绿色环保和创新技术上的积累，是持续且厚积薄发的过程；同时，ESG逐步成为全球不同市场、客户的合规需求，对企业来说这不是选择题，而是必答题；另外，企业的很多技术创新可以取得价值和收益——比如联想集团合肥产业基地应用的先进智能排产系统（LAPS），一方面将原来人工排产6小时的工作量缩短为1.5分钟，带来了效率提升，另一方面每年能够节省2700兆瓦时的电力，减少2000多吨二氧化碳的排放，最终收益将高于投入。
针对全球各地披露标准不一、企业难以适从的问题，2021年底，由国际财务报告准则基金会（IFRS）发起的国际可持续准则理事会（ISSB）应运而生。张政伟指出，ESG已经成为大势，尤其是投资人的推动，在投资中把与可持续相关的风险和机遇作为投资决策中的一个重要考量因素。当下，ESG有三个趋势：ESG正从“选答题”转变为“必答题”；ESG报告及信息披露正从“自由体”转变为“结构体”；ESG标准正从“多标准”向“一个基准”转变。对此，中国企业需要更加积极地应对。
对此，王旋表示，联想集团正在积极跟进ISSB披露准则进展。并且，2023年2月，联想集团已正式发布《联想集团2022碳中和行动报告》，对标气候相关财务信息披露工作组（TCFD）建议框架，从治理、战略、风险管理、指标与目标角度披露联想集团气候信息，进一步提升信息披露水平。
ESG与企业价值
近年来，随着ESG投资理念推广、政府加强监管、消费者观念转变等，投资者逐渐把ESG因素置入对投资决策的影响考虑中，ESG正在成为影响资产定价的因素之一。
ESG投资是否有超额收益？如何将ESG分析整合进投研？如何建立健全ESG投资评估维度？企业和投资人如何看待和处理双重实质性，即既关注ESG对于财务的影响，也关注企业对于社会、环境的影响？如何实现内外价值的长期一致性？
对此，施懿宸表示，结合学术和市场共识，ESG因子最大的贡献是抗风险，尤其是系统性的风险。但ESG因子如果希望在资管业成为一个定价因子，至少需要10年全部上市公司的数据，当下中国可能只有5年左右。同时他认为，随着市场和监管的重视，相关合规成本走高，ESG将会越来越有超额收益。
易方达基金ESG研究负责人魏亦希认为，一个企业的长期价值不仅仅是财务价值，拉的时间越长，其社会价值的属性就会体现得越明显。“我们愿意引导这样的理念，那些ESG表现更好的公司，长期来看，一定会给社会、给股东、给投资人创造更多的回报和价值。”同时，投资机构可以发挥资管机构力量，通过股东参与的方式，对企业践行ESG产生影响。
东方证券研究所首席策略分析师/ESG负责人薛俊认为，当前国内ESG研究有三个特点：首先，ESG研究相对侧重于ESG标准，特别是E（环境）的层面，S和G的研究有提升空间；第二，可持续投资理念刚起步，投资者教育大有可为；第三，投研领域，ESG与企业基本面分析的结合，值得关注。
具体到如何进行ESG投资标准和评估维度的选择，阳光资产管理股份有限公司境外投资部部门负责人白雪石认为，ESG投资标准不仅应该在不同国家和地区有异质性，在不同行业也应当体现行业的特点和社会的主要关切。比如科技公司的社会责任，能源公司的环境议题等。对于保险公司这样的社会资金管理者而言，需要从社会视角去看待投资，与国家的战略导向保持一致，并与中国经济转型的新结构和新需求相匹配。
政府引导对于推动ESG发展至关重要。李春山介绍，北京城市副中心在本市率先开展ESG绿色产业创新探索。副中心已组建了北京ESG研究院、成立了国有ESG产业公司“绿投发展”、打造了ESG主题股权投资基金（ESG基金），形成ESG研究、产业招商、产融投资的“研产投”的闭环。目前，ESG研究院已经构建了基于经济外部性视角并具备中国特色的ESG体系，可真实评估企业ESG表现。后续将协同监管部门、金融机构等制定ESG发展激励机制、融资支持政策等，对ESG表现良好企业，给予一定政策倾斜，加大银行信贷支持，优化资源配置，提升市场要素流转效率，从而促进产业高质量、可持续发展。
诺亚财富、银华基金等ESG30会员机构，以及富达国际、富国基金、兴业研究、华夏理财、莫尼塔、勃诺科技、昆仑万维、拜耳等机构代表也出席了本次会议。
当下，中国ESG实践在探索中稳步向前，ESG所带来的价值日益显现。但与此同时，从认知、理念到路径、技术，仍有许多缺口（Gap）或分歧亟待沟通、填补，无论是企业还是投资机构，都亟待找到利益相关者经济新语境下具体的方法论，创造可持续的商业价值和社会价值，并助力中国经济高质量发展。以全球化视野，在中国ESG实践的真实场景中深入沟通当前ESG本土发展中的关键问题，推动中国ESG理论、实践突破和基础设施进一步完善，是ESG核心生态圈各方的强烈需求，也是ESG30论坛“ESG Bridge”系列研讨会的初衷所在。■
*本文刊发在财新市场企划版块，不代表《财新周刊》编辑部观点
