专栏｜美元见顶了吗？

　　文｜沈联涛
　　香港大学亚洲全球研究所杰出研究员

　　你可能认为，每个人都会被美联储加息后的利率吸引，悄悄把美元存到银行里吃利息。事实却并非如此，美国政客们正在为政府可能停摆争论不休。9月30日，美国国会通过法案，决定再给联邦政府45天时间来完成对政府预算的进一步协商，在最后一刻勉强避免了关门危机。

　　美国政客的严肃与美国金融市场的“零风险”（risk-free）判断反差不小。过去40年，美国经历了十次预算停摆，不过都没有持续太久，最长一次是奥巴马在任期间，从2018年12月21日到2019年1月25日持续了一个多月。但金融市场对美国政府停摆的风险漠不关心。没有人认为美国会将美元置于危墙之下，这毕竟是最有力的金融武器。相反，交易员们更关注通胀风险（即实际回报率），因为名义利率上升可以弥补信贷风险的抬升。