财新周刊｜港股回暖

　　文｜财新周刊 王小青（发自香港）

　　低迷长达四年的香港股市，终于在2024年4月中旬至5月中旬，迎来一波逾20%的强劲反弹。恒生指数本轮上涨峰值较年初低位，累计升幅高达33%。

　　港股快速反弹，对应着恒指风险溢价已从反弹前期的8.8%快速降至最低6.7%，突破2023年7月中央政治局会议前的低点，也低于2015年以来7.0%的均值水平；在盈利与无风险利率变化不大的背景下，风险溢价收敛基本上贡献了全部涨幅。

　　5月中旬，恒指冲高至19700点后回落，目前在18000点附近震荡。2024年前五个月，恒指累计涨幅为6.1%，国企指数累升10.8%，恒生科技指数下跌约2%。