财新周刊｜如何留住“长钱”

　　文｜财新周刊 全月 吴雨俭

　　仅有30多年历史的A股市场，已经鼓励中长期资金入市25年，但长期资金入市水平还有待提高。

　　2004年版“国九条”（《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》）中，就提出了要推动支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐步提高社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例。

　　当时，保险资金被允许投资次级债券和可转债，同时可直接入市。2010年，原保监会将保险资金投资权益类资产监管比例由不超过总资产的10%提高至20%，又在2014年将该比例拓宽至30%；2020年，这一投资比例上限继续拓宽，保险公司根据偿付能力水平高低进行分类设定，可投资权益类资产的最高比例达到45%。