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财新周刊|中小公募基金公司生存难题

2025年06月30日第25期
在公募降费改革后,曾在业内盛行由券商包揽各类服务的模式难以维系,大量刚性支出直接转移至公募基金管理公司,令其中的中小机构在指数下跌、规模缩水的情况下备感艰难
news 原图 为了维持运转,基金公司的惟一目标就是扩大产品规模,但是规模稳定的企业年金、职业年金牌照多年未发放。图:视觉中国

  文|财新周刊 全月

  公募基金降费改革两年,行业生态重构,过去看不见摸不着的各种费用浮出水面,追求规模更加成了终极目标。

  从2023年7月开始,公募基金行业启动了一轮全方位的结构性降费率改革,从降低主动权益产品的管理费用起步,在基金交易佣金费率、产品销售环节收费、公募费率披露机制等多方面发力。

  “压力确实大。”一位头部基金公司高管坦言,产品费率的下调改变了行业运作生态,多年来默认存在的以高费率换取券商包揽各种服务的模式难以为继。过去从基金管理费中支付的研究费用、数据终端使用费用、指数使用费用、销售激励费用,甚至做市服务费用等,均得由基金公司自掏腰包,基金公司净利润不断下降。

版面编辑:李东昊

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