财新周刊｜债市“后免税时代”

　　文｜财新周刊 王石玉 全月 武晓蒙

　　在存量债券规模中占比近七成的国债、地方政府债券和金融债，其投资收益所享受的税收优惠正在逐步减少，中国债券市场逐步进入“后免税时代”。

　　近日，财政部发布的《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》（下称“4号文”）称，自2025年8月8日起，对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税；在该日期之前已发行的上述券种，无论是首发还是续发，利息收入都继续免征增值税直至债券到期。