专栏｜人工智能热潮是否蕴含泡沫？

　　文｜沈联涛
　　香港大学亚洲全球研究所杰出研究员

　　大型科技公司股价持续上涨、IPO（首次公开募股）高调回归，我们是否正处于2000年纳斯达克互联网泡沫那样的人工智能（AI）热潮中？OpenAI、Anthropic、Cohere、Databricks、ScaleAI和Perplexity等大型科技公司支持的AI初创公司，风险投资价值超过1030亿美元，潜在的上市机会让市场兴奋。

　　摩根士丹利预计，AI可能使标准普尔500指数的股票市值增加16万亿美元。作为对比，2025年7月美股科技七巨头估值合计为19万亿美元，占标准普尔500指数总市值的34%。目前美国股市市值规模达到GDP的213%，上一个高点出现在1999年，为153%。中国A股过去12个月的表现比标准普尔500指数高出15%。