专栏｜巨额投资是否助长AI泡沫

　　文｜沈联涛
　　香港大学亚洲全球研究所杰出研究员

　　历史上，9月往往是美国股市表现相对疲软的月份。然而，近期英伟达、甲骨文等科技公司宣布加大对数据中心和云基础设施的投资，推动美国标普500、道琼斯指数和纳斯达克指数三大股指在2025年9月均创下历史新高，10月初延续这一趋势。人工智能（AI）产业的上市公司和未上市的初创公司，在投资规模和企业市值方面均呈现爆发式增长。

　　当前，股市明显看好加大数据中心投资的企业，英伟达市值已经达到4.3万亿美元，甲骨文市值也达到8690亿美元。英伟达利用其融资成本低的优势，向集成芯片制造商英特尔投资100亿美元，并向OpenAI合作项目注资1000亿美元。