专栏｜警惕美元反弹风险

　　文｜徐小庆
　　敦和资产管理有限公司宏观策略总监

　　2025年年初以来，美元指数从高位110回落，一度下探至96左右，创1973年以来最差上半年表现。美联储9月17日重启降息后，美元重回100日均线以上。展望四季度，美元是继续阶段性反弹，还是开启新一轮破位下跌？美元走势取决于美联储是否持续大幅降息。鲍威尔在9月议息会议后强调未来的利率决策路径仍将依赖经济数据，关注就业和通胀两大核心目标。笔者认为，当前这两方面均不支持美联储在未来一段时间连续降息。