专栏｜消费政策需要“耐心资本”

　　文｜陈昌华
　　Aletheia Capital中国策略分析师

　　从“十五五”规划建议和随后的各种官方解读来看，以消费推动经济增长已成为下一阶段的共识；而在消费中，提高服务性消费的比重是重点。从中国经济的长远发展看，这是一个十分有远见的方案。

　　2024年中国的居民消费和总体消费分别只占国内生产总值（GDP）的38%和55%，低于全球主要经济体的水平。当下中国经济规模在全球占比举足轻重，国际贸易环境也日趋复杂，像过去几年那样高度依赖外需并非一个长远可行的方法。内需方面，过去二三十年中国主要依赖基建和工业投资，这些投资确实带来了相当的经济效益，但投资效益下滑和债务上升等问题也逐渐浮现。如今，在需求端消费还有较大开拓空间，特别是居民消费和服务性消费。