券商差异化转型难题

　　文｜财新周刊 王娟娟

　　行情好时如沐春风，行情弱时转眼寒冬。

　　伴随着银行理财子公司在2019年的全面落地，外资全资券商牌照在2020年4月的全面放开，持续挣扎于行情线上的内资券商也在试图突破自己的贝塔（β）属性，向逆周期转型，不过成效甚微。

　　2019年年报接近尾声，至发稿时有33家上市券商披露年报，自营大丰收，带动净利润同比增长63%，一改三年业绩颓势。但2020年一季度日子又不好过，遇上新冠疫情，全球股市暴跌，券商股再度随行就市，全行业利润下挫12%。