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文｜财新周刊 尉奕阳（发自香港） 陈博（见习） 彭骎骎
中资房企的高收益美元债市场不是没经历过风浪，但这一次，市场之船遇到的是疾风劲雨。
2011年下半年，欧债危机引发全球金融市场震荡，高风险敏感度的中资美元债受波及，短线大幅跳水，但那时房企还不是这一市场的主角；2020年上半年，新冠疫情暴发，全球经济瘫痪，美元流动性紧张，市场担心短久期高风险债券再融资难度增加，已经成为主流产品的中资房企美元债又现杀跌。
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国外的评级机构严格执行评级规则，这是职责所在，但是对于某些只存在阶段流动性压力的房企也一刀切式地大幅下调评级，带来价格地大幅波动，反而损害了持有人利益。。。
水龙头早几年该拧紧。