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中国式收益互换的秘密

来源于 《财新周刊》 2015年第47期 出版日期 2015年12月07日
海外市场用于风险管理的金融衍生产品,在中国演变为隐身、配资炒股工具
《财新周刊》 财新记者 岳跃 刘彩萍
 

  曾被作为创新业务鼓励试点的证券公司收益互换业务,运作不过三年,被证监会泼来冷水。11月29日,中国证券业协会表示,融资类收益互换不得新增,存量业务可按合同继续履行,但不得延期。此前,监管层融资融券场外配资等散户加杠杆行为大力调整,渴求资金的机构转身从事收益互换业务,以求获得一定比例的融资。这一业务的杠杆本身并不大,整体规模也远低于两融业务规模,但这一原本在国际资本市场上作为风险管理工具的收益互换产品,在进入中国资本市场后,融资功能被放大,也被用于隐藏交易者的真实身份,而所谓的分散风险功能反而被弃之不用。

  参考重要经济数据,推荐查阅财新数据通【CEIC库】

版面编辑:刘潇
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