众筹监管缘何起步私募

　　文｜财新周刊 曹文姣 陈慧颖

　　有点出人意料，业界翘首期盼的互联网金融监管办法居然从众筹监管开始，其中涉及私募众筹的部分，率先由中国证券业协会推出公开征求意见。征求意见意在兼听，但众筹业者反对声之众，令人对这一办法能否最终落地产生了几许怀疑。

　　12月18日，中国证券业协会网站挂出《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），规定融资者不得公开或者采用变相公开的方式发行证券，不得向不特定对象发行证券。融资完成后，融资者或者融资者发起设立的融资企业股东人数累计不能超过200人。

　　股权众筹是基于互联网的融资行为，其特点在于面向小微企业的小额融资。由于所投向的项目或企业多存在着很大的不确定性，这相当于让普通投资者进入风险投资领域，因此对于它的监管方式和监管原则，中国的管理层一直未有明确表态。但11月之后，管理层就如何监管众筹与业界进行了多轮沟通。在不到一个月时间内，证券业协会便挂出《征求意见稿》，积极心态可见一斑。