【编辑絮语·凌华薇】银行资管炼金术

　　本期值班主编 凌华薇

　　星火燎原，银行资管已经成了社会各个层面加杠杆的弹药库。

　　一方面银行业贷款投放面临资产荒，一方面银行资管无所不能。

　　银行资管作为受托业务，是银行业的表外资产，规模有多大？央行报告认为截至2015年末有82万亿元；按照证监会副主席李超的估计，扣去各类通道重复计算的部分，有60多万亿元，这相当于同期银行业贷款余额的六成。

　　这些资金的投向本应都纳入银行表内作为贷款发放，本应按照巴塞尔协议制定的银行监管原则风险分类，提取相应的资本金和风险拨备，接受严格的监管。这本是银行业的本分：按照对风险的度量来分配资源。

　　但表外资产是另一个世界的炼金术。银行客户的理财资金，经过银行同业、信托、基金、证券、保险等各种渠道的包装，投向随心所欲，规避了十几年来完善而来的相对严格的金融监管。