【编辑絮语·王烁】金融的困难三角

　　本期值班主编 王烁

　　防控金融风险，遵循法治原则，维持市场活力，这三者也许还没到不可能三角那么严重，但至少是个困难三角。

　　金融风险说一千道一万，最后看结果就是负债率太高。欠钱太多，本金太少，风一吹就倒了，这就是风险。反过来说，欠钱不太多，本金相当多，这就是审慎。至于怎么欠债的这些细节，一是监管机构想搞清楚也很难，二是各有各理扯不清。同理，监管的本质就是看着金融机构杠杆不要放太高，至于用什么方法实现，在其次。金融市场的活力则是变着手法放杠杆，而主要办法就是把资产负债表上的业务移出表外，因为资产负债表上的东西，监管者看得见，管起来容易，也都有一定之规，违反便是违规，违规就有后果。所以都想办法把业务移到表外去，不受资本金要求约束，也就是不受杠杆限制的约束。