央企能否援手中小企业？

　　文｜王兰
　　投资业者

　　中国实体经济、尤其中小企业融资困境始终是焦点议题。困境体现在融资规模难、价格贵两面交织，因难而贵，既贵且难。有关方面大力推进金融机构、资本市场支持中小企业，这固然非常重要，但囿于中国的宏观融资结构、金融市场设置、政策导向以及中小企业的资产特征、治理状况、财务透明度等等，起作用需要过程，七年之病求三年之艾，有些缓不济急。

　　有一个速效且低成本（理论上零利息）的方式不妨一试。其实中小企业资金周转困境不仅体现在其报表负债端（资金来源），也体现在资产端（资金使用）及变现能力，大量应收账款、预付账款这些名义流动资产消耗光了现金流。中国中小企业应收账款和预付账款绝对数额之大、在资产中所占比例之高、与当期营业收入对照之畸形怕是举世无双，说明金融普惠性远远不够，只好用企业信用替代金融信用。