积极财政政策如何发力？

　　文｜王兰
　　投资业者

　　受制于人民币广义货币（M2）的规模和汇率压力，为促进中国经济增长，当前货币政策扩张余地有限，该积极财政政策登场了。财政政策的基础是当期收支平衡，政策工具不外乎税收、公共支出、国债市场等。从中国近年情况看，财政收支差额逐年扩大，不宜再扩大债务（赤字），故财政刺激只剩下减税及增加政府支出。

　　“减收增支”需分析中国宏观税负及结构。一般将包括社保、国有土地出让金在内的广义政府总收入与GDP的占比视为宏观税负关键指标。中国这一指标从2013年的35.13%缓慢下降至2017年的33.56%。而2000年-2015年，发达国家（OECD）宏观税负（含社会保障税）占GDP的比重平均值为33.91-33.99%，发展中国家为13.80-17.70%，中国即使扣除国有土地出让金也远高于发展中国家、接近发达国家平均水平。何况中国在合法税费外，普遍存在灰色、陋规收费，实际加重了宏观税负。此外，中国实体经济绝大部分依靠间接融资，计息债务惊人，利息支出庞大，这虽然不是宏观税负，但构成了实体经济负担，压缩了宏观税负可能的腾挪空间。