专栏｜美联储为何下调准备金利率

　　文｜高占军
　　中信证券原董事总经理、哈佛大学访问学者

　　为期两天的美联储货币政策决策会于5月1日（美国东部时间）结束。美联储决定将联邦基金目标利率（FFTR）保持在2.25%-2.5%的区间不变。当天，美国股市下跌，债券收益率上涨，而美元走强。这表明，市场认为美联储对于偏弱的通货膨胀较为容忍，尚未做好降息的准备。

　　自2018年底以来，美国物价水平一路走低：扣除食品和能源的核心消费物价指数（PCE），2018年12月为2%，刚好在美联储的通货膨胀目标线上；但该指标今年1月降至1.8%，3月降至1.6%。美联储认为下降是暂时的，但这与市场预期并不一致。