财新周刊｜退市制度改革再引争议

　　文｜财新周刊 王娟娟 全月

　　2020年岁末，退市制度再度大修大改。12月14日晚，沪、深交易所同时就退市新规对外公开征求意见，对于修订后的标准是严是宽，在市场中引发了一场不小的舆论交锋。

　　退市制度在中国资本市场运作多年，几经改革但始终成效有限。2001—2018年，A股年均退市公司仅6家，年均退市率0.36%；而美股达到4%，是中国的10倍。A股犹如一只巨大的貔貅，几乎只进不出，导致上市公司估值扭曲、含金量虚高，指数被认为无法体现经济发展成果，证券市场更无法发挥资源配置优势。

　　证监会副主席阎庆民也于近日坦陈，前些年中国资本市场尚处于发展初期，各方面认识不统一，退市机制不健全。未来健全常态化退市机制，实现“退得下”“退得稳”。上市公司有进有出，才能“流水不腐、户枢不蠹”。