财新周刊|经济复苏热钱涌动 大宗商品超级周期再来

　　经济复苏，热钱涌动，市场情绪火热。工业金属、石油化工等所谓“顺周期”板块，自2021年2月以来突迎爆发性行情，推动大宗商品价格崛起，令市场一度热议超级周期有望再来。但进入3月份，顺周期板块很快陷入剧烈调整。

　　所谓“超级周期”，是指大宗商品持续多年的上涨或高位徘徊。2000年至2014年，受中国、印度需求支撑，以及中国在2008年的“4万亿”计划，石油、铜等主流大宗商品曾走出一波超级周期行情。

　　新冠疫情以来，全球主要国家实行大规模的货币宽松政策，截至2020年12月底，美欧日三大央行M2（广义货币供给量）46.8万亿美元，同比大增21.16%。其中美国国会已通过数轮经济援助方案，总规模达4万亿美元左右。美国新任总统拜登上台后，给出的1.9万亿美元纾困刺激方案尚未落地，近日又传出将推超万亿美元的大规模基建计划，掀起了市场对“放水行情”更大的预期。