苏宁危机何来｜特稿精选

　　文｜财新周刊 沈欣悦 原瑞阳 朱亮韬 于宁 屈运栩

　　“苏宁还没有安全靠岸。”一名熟悉苏宁的投资人称。2月28日，在苏宁上市平台苏宁易购宣布引入深圳国资148亿元投资后，苏宁创始人张近东还在紧锣密鼓地会见来自全国各地的投资人。

　　对张近东来说，这笔交出控股权的交易代价沉重。作为深圳国资操盘手的鲲鹏资本和深圳国际（00152.HK）下属公司深国际控股有限公司（下称“深国际”），分别以96.63亿元、51.54亿元的价格，拿下苏宁易购（002024.SZ）15%、8%股权，两家合计持股达23%，使得深圳国资成为实际上的第一大股东；苏宁2015年以增发换股形式引入的阿里淘宝持股19.99%，“被动”成为单一第一大股东；张近东及其实际控制的“苏宁系”持股平台苏宁电器、苏宁控股集团，从引资前的41.74%降至21.83%，持股总量几乎减半，屈居深圳国资财团之后。