财新周刊｜北交所发力破解流动性难题

　　文｜财新周刊 全月

　　A股全面注册制靴子落地之际，北京证券交易所（下称“北交所”）的融资融券、股票做市商业务也紧锣密鼓开启，相关个股交易活跃度出现提升。与此同时，北证50指数在2022年12月末探底至929.26点后开启了强势反弹，达到2023年2月1日的1079.71日内最高点；截至2月22日，北证50指数年内涨幅达8.17%。

　　“在竞价交易基础上引入做市商制度，证券公司是需要真金白银投入的，虽然北交所做市商的库存有一部分来自新三板时期，但给做市标的背书不能胡来，北交所的保荐券商大概率要成为该企业的做市商。融资融券业务是通过流动性和市值指标筛选出来的，投资者可以向券商借钱买入或借券卖出，由于后者券源不足，北交所也会延续A股两融单边市行情。”一位资深新三板投资者表示，前述两项政策是制度层面改善北交所流动性的重要举措，未来做市标的、融资融券标的以及北证50样本股会出现重叠的情况，也就是股票会分化严重，强者恒强、弱者无人问津。