封面报道｜美债信号

　　文｜财新周刊 王力为 丁锋 王石玉

　　2025年4月以来，素来被全球投资者视为“避风港”的美国国债，经历了一场狂风骤雨。

　　4月7日至11日，在美股大幅下跌的同时，被当成“全球资产定价之锚”的10年期美国国债收益率攀升56个基点（BP）、一度触及4.53%，创下2001年以来最大单周涨幅；30年期美国国债收益率也攀升44BP、最高触及4.97%，创下1982年以来最大单周涨幅。

　　由于债券收益率与价格呈反向关系，收益率飙升，意味着市场的抛售导致债券价格下跌。这是比美股动荡更重要的信号。