专栏｜矛盾的“牛市”

　　文｜石磊
　　吸引子科技董事长

　　2025年6月以来，国内股市越发躁动：两个多月里，全A指数上涨10%；从近六个月平均水平看，深证综指和上证综指的日换手率达到2015年上半年的历史高位，难怪投资者惊呼“牛市来了”！

　　同时，7月中国企业经营状况调查显示，企业销售前瞻指数、企业招工前瞻指数均下跌。一方面，资本市场的火热引发M1增速在6月明显回升；另一方面，央行城镇储户调查中的未来收入信心、未来就业预期、未来物价预期均跌回2022年三季度的水平，但投资分项中，倾向于投资基金、信托、股票升至2021年水平。