财新周刊｜港股打新解码

　　文｜财新周刊 王小青 发自香港，全月 发自北京

　　“今年以来，港股IPO保荐人加班到凌晨两三点，ECM（股票资本市场）团队一周出差两三天，都是常态。”一名中资券商投行人士对财新称。

　　2025年的香港交易所，上市锣声阵阵，重拾往日荣景。按IPO集资额排名，从2013年起，港交所曾连续八年排名全球前三。2022年及2023年，因缺乏大型新股上市，香港新股市场低迷，2023年IPO集资额仅463亿港元，为20年新低。2024年，香港新股市场乍暖还寒，9月美的集团（000333.SZ/00300.HK）成功发行H股融资逾300亿港元，开启本轮IPO热潮。