徐小庆｜A股能否追上港股？

　　 文丨徐小庆
　　 敦和资产管理有限公司宏观策略总监

　　年初以来，港股表现显著优于A股市场。至2025年2月14日，恒生指数累计上涨近13%，而沪深300指数几乎与年初持平。恒生指数与沪深300指数的比值已创2021年6月以来新高，这意味着经历2021年至2023年三年熊市后，2024年以来港股整体的表现好于A股。

　　市场普遍将近期港股的强劲上涨归功于中国在AI领域的创新突破。DeepSeek-R1模型正式发布，打破了美国在AI领域对中国的技术垄断，这一进展推动科技股大幅上扬，恒生科技指数在这段时间涨幅达24%。恒生指数的前十大权重股中，和AI相关的四只个股贡献了近60%的涨幅，而沪深300权重股中缺乏如此标的。