外汇储备拐点

　　文｜财新周刊 霍侃

　　中国外汇储备余额在2014年6月末达到3.99万亿美元的高点后，已经连续四个季度减少，这在1998年以来尚属首次。

　　今年6月末，央行公布的外汇储备余额为3.69万亿美元，比3月末减少362亿美元。去年三季度、四季度和今年一季度，外汇储备余额分别减少1052亿美元、477亿美元和1130亿美元。过去一年，外汇储备余额累计已经减少2994亿美元。

　　一位接近央行的分析人士认为，过去几年是大量资金流进来，现在则是有进有出。货物贸易项下是外汇供大于求，但服务贸易项下，例如个人旅游，以及资本项下的外汇需求在增加，包括证券投资、外债等。但是，目前的基本面还不构成外汇供求巨大反转的局面，外汇储备会有波动，应该不会有大的单向波动。